摩根士丹利发表讲演，下调对网易好意思股投资评级，由“增握”降至“与大市同步”，ADR见解价由120好意思元降至100好意思元。该行下调对该股本年至2026年每股盈测介乎6%至12%，料今明两年游戏收入及纯利按年升6%至7%。

　　该行指，已在4月把网易剔出首选股名单，基于见到多项风险出现。网易为大型在线脚色上演游戏市占估量约五成，该类游戏有最高的平均每用户收入，但小游戏市占在中国正在增多，改日游戏活水后劲或打折。该行亦指，网易或濒临改日参预成本酬报下跌问题，包括《逆水寒》手游及《射雕英杰传》廉价衣饰、为《逆水寒》手游及《蛋仔派对》提供100亿元补贴，《梦乡西游》端游版疗养变现格式。

　　为搪塞腾讯《元梦之星》，网易旧年第四季销售及试验成本急涨，情况可在《王者荣耀》新游戏夏令推出时，与《万古持续》手游竞争时重演。《燕云十六声》手游及端游分开推出，亦影响市集对游戏活水的预期。

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职守裁剪：张倩